Облигации казначейства сша

Казначейские облигации США (трежерис): доходность и порядок инвестирования

Инвестпривет, друзья! Сегодня затронем такую важную и интересную тему, как инвестиции в казначейские облигации США. Нередко именно казначейские облигации (или трежерис) называют самым надежным активом в мире. Что это за инструмент, какую он доходность предлагает и действительно ли такой прям весь такой из себя надежный – разберемся во всех этих моментах. И, конечно, я расскажу, как можно купить облигации США в России.

Сущность инструмента

Американские казначейские облигации (их еще иногда называют трежерис – от английского Treasury – сокровище, драгоценность) – это разновидность долговых бумаг, которые выпускают Минфином США через Бюро государственного долга. Американский Минфин называется Казначейство США – отсюда приставка «казначейские».

Полученные средства расходуются правительством на самые разные государственные нужды – выплату пособий и зарплат, финансирование госрасходов на оборону, образование, социальные программы, безопасность и т.д., оплату чиновничьего госаппарата, реализацию различных федеральных и региональных программ и т.п.

Словом, казначейские облигации США – это полный аналог наших российских ОФЗ. И заимствование производится с такой же целью – пополнить государственные резервы. Ну, и надежность соответствующая – выплаты по гособлигациям гарантирует само государство. Значит, такие бонды априори более безопасные, чем корпоративные или муниципальные.

Кроме надежности, американские казначейские облигации отличаются повышенной ликвидностью. Оборот гособлигаций США на межбанковском рынке составляет порядка 600 млрд долларов – так что всегда есть, что покупать и продавать.

Таким образом, казначейские облигации считаются условно безрисковым инструментом, так как обеспечены силой доллара. Чем сильнее американская валюта, тем уверенней чувствуют себя трежерис. Но в то же время доходность и надежность госбондов зависит от инфляции в США и кредитно-финансовой политики Федеральной резервной системы.

Риски гособлигаций США

Американский госдолг активно покупают (и продают) государства через свои Центробанки, крупные коммерческие банки, хедж-фонды, частные инвесторы. И это не удивительно – этот тип бумаг считается самым надежным в мире. Инвесторы так доверяют Америке, что готовы бесконечно скупать ее долговые бумаги – и это несмотря на то, что потолок госдолга в очередной раз повышен, и в сентябре Казначейство вполне может допустить дефолт по своим обязательствам.

Впрочем, и дефолты госбумаг США не редкость. В статье “Потолок госдолга США достигнут: рухнет ли доллар в 2019 году?” я как раз рассказывают о подобных ситуациях и предупреждаю о возможных рисках инвестирования в казначейские облигации.

Вкратце ситуация такова: американский госдолг раздут до неимоверного значения и составляет порядка 22 трлн долларов. Если Конгресс не поднимет его потолок еще на несколько миллиардов, то Казначейство не сможет напечатать еще денег, чтобы платить по долгам.

Сейчас долговые бумаги Казначейства имеют наивысший рейтинг ААА от мировых рейтинговых агентств. Это позволяет правительству занимать деньги под очень низкий процент – доходность казначейских облигаций составляет порядка 2% в год. Это позволяет тратить Штатам на обслуживание госдолга сравнительно небольшие деньги – порядка 300 млрд долларов в год.

Если кредитный рейтинг снизится и ставка в условиях неопределенности повысится хотя бы в 2 раза, то выплаты возрастут до 800-900 млрд долларов в год, а это – больше половины налоговых поступлений США! Тут и до дефолта недалеко.

Поэтому государства, являющиеся крупнейшими держателями внешнего долга США, вынуждены накачивать экономику Штатов новыми деньгами – чтобы не допустить дефолта и потери свои сбережений.

Следовательно, ставка по казначейским облигациям вряд ли вырастет существенно в последнее время. Что с этого частному инвестору? Рассчитывать разбогатеть, вкладывая в трежерис, не следует. Это инструмент сохранения средств на длительный срок, а не средство преумножения богатств. За последним нужно идти на фондовый рынок, вкладывая, например, в дивидендных аристократов США или недооцененные российские акции.

Кто является основным держателем облигаций США

Крупнейшими держателями трежерис являются Центробанки разных стран – всего им принадлежит госбондов на сумму порядка 6,5 трлн долларов. При этом лидерами по объемам являются (в миллиардах долларов):

  • Китай – 1138 (18,37%);
  • Япония – 1018 (16,43%);
  • Бразилия – 313 (5%);
  • Ирландия – 287 (4,6%);
  • Великобритания – 264 (4,26%);
  • Люксембург – 225,4 (3,64%);
  • Швейцария – 225 (3,63%);
  • Каймановы острова – 208 (3,36%);
  • Гонконг – 185 (2,98%).

До 2016 года Россия находилась на 16 месте по объему принадлежащих ей гособлигации США, но после введения против нее санкций методично избавлялась от американского долга. Сейчас в активе РФ трежарей «всего» на 20 млрд долларов (для сравнения – в конце 2017 года было 102).

Также крупными держателями госдолга США являются пенсионные фонды, взаимные фонды, коммерческие банки, крупные частные инвесторы и сами американцы (в отчетности именуются как «домохозяйства).

Отдельного упоминания заслуживает ФРС. Федрезерв вел закупку трежерис с 2008 года, чтобы ликвидировать последствия мирового кризиса, и накопил на своих счетах порядка 2,4 трлн долларов. Это проводилось в рамках программы количественного смягчения, чтобы ввести в экономику Штатов дешевые деньги и простимулировать ее, разогнав инфляцию.

Типы казначейских облигаций

Выделяют 5 основных типов американских казначейских облигаций:

  1. Treasury Bills. Это дисконтные облигации, т.е. по ним не платится купон – они продаются по цене ниже номинала, и инвестор получает прибыль за счет разницы между ценой покупки и погашением. Срок обращения биллей (их еще иногда называют казначейские векселя) – менее 1 года: 4, 13, 26 и 52 недели. Номинал – от 1000 до 5000 долларов. Выпуски после 1984 году являются безотзывными.
  2. Treasury Notes. Ноты – самый популярный вид трежерис. Именно к этому типу относятся 10-летние казначейские облигации США, которые считаются индикатором мировой экономики. Такие бонды имеют фиксированный купон. Сроки погашения – 2, 3, 5, 7 и 10 лет.
  3. Treasury Bonds. Долгосрочные облигации, которые позволяют зафиксировать доходность на крайне длительный срок – 20 или 30 лет.
  4. Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) – казначейские облигации с плавающей купонной ставкой. Они защищены от инфляции, так как номинал купона индексируется в зависимости от индекса CPI-U – аналога российского индекса потребительских цен. Обратите внимание, что меняется не купон (он зафиксирован), а номинал. Чем больше номинал, тем выше купонные выплаты (ставка ведь остается прежней). Из-за возможности нивелировать эффект инфляции TIPS пользуются заслуженной популярностью среди инвесторов. Срок обращения – 5, 10, 20 или 30 лет.
  5. Floating Rate Notes (FRNs). Это сравнительной новый вид американских трежерис, появились в 2014 году. Это двухлетние ноты, доходность которых привязана к дисконтным ставкам на аукционах 13-недельных t Из-за этого их рыночная цена может быть как выше, так и ниже номинала.

Также имеются еще U.S. Treasury zero-coupon bonds – это бонды со сроком погашения более 10 лет, торгующиеся с дисконтом, и Treasury STRIPS. К ночным клубам эти облигации никакого отношения не имеются. Эти облиги создаются на основе обычных трежерис с купоном. Гарантия выплаты купона – это обязательство, под которое выпускается Treasury STRIPS. Чем больше купонов, тем больше STRIPS можно выпустить. Treasury STRIPS используют в качестве «качелей цены» для компенсаций волатильности на рынке в периоды просадок.

Все американские казначейские облигации делятся также на:

  • безотзывные – инвесторы держат бонд до погашения;
  • отзывные с опционом call – эмитент (государство) имеет право выкупить бумагу по оферте, что может быть невыгодно инвестору;
  • отзывные с правом погашения (опцион put) – инвестор, напротив, может предъявить ее к погашению в определенную дату.

Безотзывных облигаций на рынке большинство.

И, чтобы окончательно вас запутать и взорвать мозг, расскажу еще об одной классификации трежерис. Есть тип бумаг On-The-Run и Off-the-Run. Первый тип – это последний выпуск облигации, второй – все более ранние. Последний выпуск обычно наиболее ликвиден, так как отвечает современной экономической ситуации.

Как производится размещение трежерис

Tresuries размещают в ходе аукционов, точно так же, как и ОФЗ. Аукцион по bills (короткие выпуски) проводится раз в неделю, по более длинным – обычно раз в месяц или раз в квартал.

При первичном размещении в аукционах участвуют три категории покупателей:

  • Direct bidders – это зарубежные Центробанки;
  • Indirect bidders – различные хедж-фонды, НПФ, банки, страховые компании и т.д.;
  • Dealers – это дилеры и брокеры.

Размещение считается удачным, если первые две категории скупили весь выпуск. После этого облигации поступают на вторичный рынок, где их могут купить физлица.

Доходность казначейских облигаций

Различные классы облигаций используют различные бенчмарки при ценообразовании. Самый распространенный бенчмарк – это доходность последней эмиссии трежерис.

примеру, доходность 10-летних казначейских облигаций США, эмитированных летом 2018 года, может послужить индикатором для нового выпуска 1-, 5-, 10- и 20-летних облигаций 2019 года – инвесторы смогут понять, насколько выгоден новый выпуск (On-The-Run) относительно предыдущего (Off-the-Run).

Сегодня доходность казначейских облигаций США находится в диапазоне от 2,4% до 2,9% годовых. Чем дольше срок обращения, тем выше доход.

Отслеживать текущие ставки американских казначейских облигаций удобно на сайте ru.investing.com/rates-bonds/usa-government-bonds. Например, на момент написания статьи годовые трежерис могут принести инвесторам 2,435% годовых, 5-летние – 2,376%, а 10-летние – 2,572%.

На основании доходности базовых трежерис со сроком обращения от 3 месяцев до 30 лет строиться эталонная кривая доходности облигаций. Так как даты выплат по разносрочным выпускам совпадают (например, и 5-летние, и 10-летние, и 20-летние трежерис могут погашаться в один день – чаще всего Казначейство так и делает), то доходность интерполируется.

Данная эталонная кривая доходности американских гособлигаций именуется интерполированная кривая доходности (или yield curve). Чем меньше разница в доходности между короткими и длинными облигациями, тем более сглаженной она выглядит.

Значения yield curve можно посмотреть на графике доходности казначейских облигаций США. Вот, к примеру, доходность 10-летних бондов в разрезе 200 лет.

Как купить казначейские облигации в России

У американцев вопроса, как купить казначейские облигации США, не возникает. Им достаточно открыть брокерский счет, найти нужную ноту или бонд и оформить покупку.

В России такая фишка не прокатит – на Мосбирже интересующие нас инструменты не обращаются. Трежерис торгуются на американских биржах, также на биржах Лондона, Гонконга и Токио, поэтому для покупки понадобится одно из двух:

  • открыть счет у зарубежного брокера и работать через него;
  • найти российского брокера, которые имеет зарубежных «дочек» и может через них предложить покупку интересующих вас американских госбондов.

Оба способа сложны, заморочены и имеют массу неочевидных минусов. Например, высокие комиссии и особенности уплаты налогов для нерезидентов (в режиме 10% + 3% и еще не забываете про валютную переоценку). Плюс риски – какие-нибудь санкции, и брокерский счет могут заморозить. «Дочка» тоже не выход – там рисков еще больше, в том числе закрытие этой самой «дочки».

Проще и эффективнее инвестировать в ETF на казначейские облигации США. Тем более, что на Мосбирже имеется ETF от FinEx – Cash Equivalents UCITS. Фонд с тикером FXMM имеет валютный своп, т.е. колебания валюты практически не оказывают на него влияния, и его график представляет собой практически непрерывающуюся вертикальную линию. FXMM представляет собой фонд денежного рынка и предназначен для временной парковки рублей.

Фонд с тикером FXTB не имеет хеджа, поэтому повторяет валютные колебания пары рубль / доллар, т.е. растет при ослаблении рубля и падает при усилении рубля. Если вы не верите в сильный рубль – вам подойдет FXTB.

Открыть брокерский счет онлайн и инвестировать в FXMM и FXTB можно через Тинькофф Инвестиции – это самый простой и удобный вариант.

Вместо заключения

Таким образом, казначейские облигации США – это такой аналог ОФЗ, только американский. Существует несколько типов гособлигаций – самые популярные это 1-, 5- и 10-летние бонды с постоянным купонным доходом. По их доходности судят о состоянии всех экономике в мире. Сейчас ставки по бондам составляют порядка 2,5% годовых. Купить непосредственно трежерис в России сложновато, проще инвестировать в ETF FXMM, который вкладывается в самые ликвидные и доходные выпуски. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Как купить гособлигации (трежерис) США.

У всех время от времени не хватает денег, и когда они возникают, мы прибегаем к кредиту. Правительство США тоже не исключение.

Для финансирования своей деятельности и оплаты счетов федеральное правительство занимает деньги, продавая облигации инвесторам. Выпущенные через Министерство финансов, они известны как казначейские ценные бумаги, или сокращенно казначейские обязательства. Как и все облигации, они являются долговыми обязательствами: они выплачивают основную сумму инвестору через определенное время вместе с процентами.

Казначейские облигации особенно популярны среди инвесторов, стремящихся к доходу, потому что они обеспечены «полной верой в само правительство США.

В частности, эти ценные бумаги подходят для инвесторов, которые особенно не склонны к риску или которые ищут надежный источник дохода. По сравнению с другими инвестициями казначейские облигации редко платят самые высокие ставки (например, они часто отстают от высококачественных корпоративных облигаций на два процентных пункта), но они платят. И что самое важное, правительство США никогда не допускало дефолта по долгам.

Для того чтобы инвестировать в трежерис, сначала разберемся какие виды бывают.

Типы казначейских облигаций.

Термин «казначейские облигации» часто используется для обозначения всех государственных ценных бумаг, но на самом деле существует несколько типов казначейских облигаций. Разница заключается в их сроке погашения, то есть периоде времени, в течение которого они должны удерживаться до выплаты основной суммы долга.

Казначейские облигации бывают трех сроков погашения:

Казначейские векселя (T-Bonds): известные в инвестиционном сообществе как «длинные облигации», казначейские векселя обычно имеют срок погашения от 20 до 30 лет.

Казначейские ноты (T-Notes): срок погашения составляет от 2 до 10 лет. Широко отслеживаемые 10-летние казначейские ноты часто служат ориентиром для процентных ставок по потребительским кредитам, особенно по ипотечным кредитам.

Казначейские облигации (T-Bills): казначейские обязательства имеют самый короткий срок погашения. Они могут быть погашены всего за несколько недель или несколько месяцев, при этом самый длительный срок погашения составляет до года.

Как купить казначейские облигации.

Покупка через брокера.

Можно инвестировать в казначейские ценные бумаги через брокерскую компанию, а именно биржевые фонды ETF. Это, вероятно, самый простой способ, поскольку ваш портфель будет максимально диверсифицирован по срокам погашения и избавит от выбора отдельных облигаций.

Большим преимуществом ETF по сравнению с самими ценными бумагами является окупаемость: вы можете купить акции фонда за небольшую часть от цены самой облигации.

Для тех, кто инвестирует через ИИС есть возможность приобрести ETF на гособлигации США на Московской бирже, либо в рублях, либо в долларах, с коротким сроком погашения, в зависимости от вашей инвестиционной стратегии:

  • ETF FXMM – краткосрочные гособлигации США (T-Bills). Фонд номинирован в рублях и имеет рублевый хедж. Цена фонда варьируется в зависимости от спроса на гособлигации, а также на рост рубля по отношению к доллару.
  • ETF FXTB – краткосрочные гособлигации США (T-Bills). Фонд номинирован в долларах. Тот же фонд что и FXMM только не имеет рублевого хежа т.е. будет выгоден для тех, кто делает ставку на рост доллара и падение рубля.

Для более опытных инверторов, у которых имеется доступ к мировым площадкам, например, те кто инвестирует через зарубежного брокера, есть смысл купить популярные во всем мире ETF на гособлигации США.

Приводим список наиболее популярных:

PIMCO 25+ Year Zero Coupon US Treasury Index Fund (ZROZ).

ZROZ предлагает доступ к долгосрочным казначейским облигациям, что позволяет инвесторам продлить эффективную дюрацию своих портфелей с фиксированным доходом. Фонд очень чувствителен к изменениям процентных ставок, хорошо работает, когда процентные ставки падают, но борется, когда процентные ставки начинают расти.

Читайте также:  Журнал предрейсового осмотра водителей: заполнение

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).

TLT, как и два указанных выше ETF, также предлагает доступ к долгосрочным казначейским облигациям. Фонд отслеживает индекс казначейских облигаций США Barclays Capital США более 20 лет, который измеряет доходность казначейских облигаций с оставшимся сроком погашения не менее 20 лет.

Vanguard Ext Duration Treasury ETF (EDV).

EDV также предлагает доступ к долгосрочным Treasurys. Фонд отслеживает индекс Barclays Capital US Treasury STRIPS 20-30 Year Equal Par Bond Index, который измеряет доходность со сроками погашения от 20 до 30 лет. Этот ETF может быть привлекательным источником дохода для инвесторов, которые считают, что ставки либо сохранится, либо будет снижаться.

Что следует учитывать перед покупкой казначейских облигаций.

Ликвидность.

Дата погашения казначейских облигаций, в которые вы инвестируете, будет определять, насколько ликвидными (легко продаваемыми) будут ваши инвестиции. Казначейские векселя со сроком погашения не более года будут наиболее ликвидным вариантом, в то время как 30-летние облигации дадут вам наименьшую ликвидность.

Тем не менее, в инвестиционной сфере казначейские облигации – довольно ликвидные инструменты: всегда есть рынок для государственных облигаций США. Таким образом, вы всегда можете выгрузить их довольно быстро, хотя, как упоминалось ранее, точная цена, которую они получат, зависит от их купонной ставки по сравнению с преобладающими процентными ставками.

Риск – доход.

Хотя никакие инвестиции не являются безопасными на 100%, казначейские облигации имеют незначительный уровень риска. Поскольку эти ценные бумаги поддерживаются правительством Соединенных Штатов, практически нет шансов, что вы не увидите возврата на свои инвестиции. Несмотря на постоянные опасения по поводу дефицита бюджета, США ни разу не объявляли дефолт по обязательствам за всю свою историю.

Здесь меньше риска, но доход, который вы получите, часто не так велик, как с другими ценными бумагами, ориентированными на доход. По 30-летним казначейским облигациям, как правило, будет выплачиваться более высокая процентная ставка, чем по более коротким казначейским облигациям, чтобы компенсировать дополнительные риски, связанные с более длительным сроком погашения.

Почему важно знать доходность 10-летних облигаций США и из чего состоит американский долговой рынок?

Экономика США является лидирующей среди всех современных государств. ВВП этой страны за 2017 год составил 19284.99 млрд долларов. Китай, к примеру, находится на втором месте с показателем 12263.43 млрд долларов. Гос. долг США на начало 2018 года равен 20,6 трлн долларов. Эта страна — крупнейший эмитент облигаций. Данные ценные бумаги выпускаются федеральным казначейством, штатом или муниципальным учреждением с целью финансирования.

Где смотреть график 10-летних и 30-летних бондов?

Значение доходности 10-летних казначейских облигаций США, является одним из самых важных индикаторов состояния фондового рынка всего мира. В последние годы, она колеблется в промежутке 2-3% годовых, и когда выходит за эти пределы, случаются большие новости. Чтобы посмотреть какая у них доходность на текущий момент, лучше всего воспользоваться интерактивными графиками на специальном сайте для тех, кто серьезно занимается анализом финансовых показателей.

Итак, для просмотра графика, нужно:

  1. Перейти на специальный сайт tradingview.
  2. В графе поиск в верхней части страницы, ввести код бумаги US10Y.
  3. Перейти на страницу и смотреть интерактивный график.

Чтобы найти график доходности 30-летних американских государственных бондов, введите в поиске код US30Y.

Котировки

На этом же сайте можно посмотреть и котировки облигаций США, т.е. их рыночную стоимость. Для этого нужно перейти на сайт tradingview и в поиске ввести US10 и выбрать US GOVERNMENT BONDS 10 YR.

Появится интерактивный график. Для 30-летних бумаг код соответственно US30.

Цена облигаций указывается в процентах от номинала. Номинальная стоимость американских десятилетних и тридцатилетних долговых бумаг составляет 1000$. Тогда, например, если рыночная цена составляет 101%, значит можно купить одну облигацию за 1010$, при цене 99% — за 990$.

Откуда берётся доход?

На доходность облигаций США влияют такие же факторы, что и на любые другие облигации. Государственные ценные бумаги являются финансовым инструментом с фиксированным доходом, отсюда следует, что их доходность обратно пропорциональна их рыночной стоимости. Поэтому можно выделить три ключевых параметра:

  1. Рыночная цена облигации – это стоимость покупки ценной бумаги инвестором. Доход, который получит владелец облигации, зависит от цены, по которой он ее купил. Относительно облигаций США наблюдается стабильная тенденция: если цена покупки равна номинальной стоимости, то доход по такой облигации будет совпадать с ее процентной ставкой. Чем выше цена, тем ниже ее доходность, и в таком случае необходимо учитывать оставшийся срок обращения облигации и купонный доход по ней.
  2. Купонный доход – это ежеквартальные или ежегодные выплаты по процентной ставке, которые будет получать инвестор. Непосредственный показатель прибыли от владения облигацией. По облигациям США данный показатель варьируется в зависимости от вида ценной бумаги.
  3. Срок обращения облигации. Этот показатель показывает то, сколько раз выплатят дивиденды.

ВАЖНО! Выплаты процентов по облигациям являются обязательными, что делает их более привлекательными для инвесторов.

У нас есть отдельная статья, которая отвечает на вопрос, почему Россия вкладывается в облигации США.

Казначейские или государственные бумаги

Первоначально стоит ознакомиться с термином “трежерис”. Это государственные долговые обязательства США, подтвержденные выпуском ценных бумаг. Данные бумаги обязательно подтверждаются американским правительством. Это могут быть казначейские векселя, казначейские ноты и казначейские облигации.

Казначейские облигации – ценные бумаги, выпускаемые непосредственно правительством США, считаются одним из наиболее надежных инструментов в мире. Продаются эти облигации на первичном рынке через аукционы, также они могут быть куплены на вторичном рынке через брокера.

Эти бумаги являются высоколиквидными, т.к. есть возможность сбыть их в любой момент. Именно они служат показателем состояния всемирного фондового рынка и позволяют определить соотношение спроса к риску. Средства, полученные от продажи казначейских облигаций, являются федеральным займом США.

Прямое влияние на доходность казначейских облигаций оказывает ставка ФРС США, при повышении которой увеличивается доходность этих ценных бумаг, и наоборот. Рост ставки ведет к снижению инфляции (т.е. ваш вклад меньше обесценивается), что является важным моментом, учитывая то, что все операции с облигациями, в том числе и выплата процентов, производятся только в долларах.

ВАЖНО! Хоть кредитный рейтинг этих облигаций равен или близок к максимальному ААА (самые надежные), в то же время они не обеспечены никаким вещественным залогом. Они опираются на репутацию США, как мирового лидера, и на веру в платежеспособность страны. Также их высокий рейтинг надежности обещает и низкие доходы по ним. Поэтому этот способ вложения денег скорее сберегающий, чем рассчитанный на прибыль.

В начале мая 2018 года, после заявления Дональда Трампа о выходе США из ядерной сделки с Ираном, доходность казначейских облигаций США превысила уровень в 3%. На фоне этого события поднялся курс доллара и цены на нефть. Эксперты полагают, что рост доходности этих бумаг будет продолжать расти, и к концу 2018 составит 3,15%. До этого действовала стабильная полувековая тенденция к понижению процентных ставок. К примеру, в начале 2014 года пиком была отметка 3,4%, после этого показатели пошли на спад.

Зачем покупать казначейские облигации США, какая доходность по 10-летним и другим облигациям, стоит ли вкладывать деньги в трежерис или в еврооблигации, смотрите в этом видео.

Муниципальные

Ценные бумаги, эмитируемые городскими и местными властями в виде займа под муниципальную собственность с целью финансирования проектов. Выпуском таких облигаций занимается правительство штатов и крупных городов.

Считается, что доход по этим облигациям на 1-2% выше, чем доходность казначейских. Также они имеют высокий рейтинг надежности. Несмотря на недавнюю рецессию, в США сохранилась лучшая занятость, чем, например, в Европе. Именно этот фактор показывает кредитоспособность муниципальных образований.

Корпоративный американский рынок

Корпоративная облигация — облигация, выпускаемая корпорациями (юридическими лицами) для финансирования своей деятельности. Назначения у собираемых средств могут быть разнообразные: от модернизации производства до рефинансирования прежнего долга.

Надежность данной ценной бумаги заключается в том, что эмитент, выпустивший ее, сохраняет за собой полный контроль над фирмой, что дает дополнительную уверенность, что проценты и основной долг будут погашены по истечению срока обращения.

  • некоторые из них практически так же надежны, как банковские депозиты;
  • доходность по процентным выплатам и дисконту, может значительно превосходить доход по вкладам;
  • высокая ликвидность данных активов позволяет в любой момент продать их на вторичном рынке;
  • предсказуемость процентного дохода и сроков.

16 мая 2018 года компания Federal Farm Credit Banks выпустила облигации с доходностью 3,04% сроком на 4 года. Компания обладает высшим рейтингом надежности, т.к. является федеральной.

А не так давно компания Apple выпустила 30-летние облигации с доходностью 4%. Эти облигации считаются более рискованными, т.к. размещены на длительный срок и нет уверенности, что с компанией за это время ничего не случится.

Как купить россиянину?

Вложения в облигации США совсем не высокодоходные, но зато очень ликвидные и надежные. Для того, чтобы иметь возможность купить их, сначала нужно открыть брокерский счет. При этом услуга покупки облигаций другой страны, это совсем нетривиальная задача, поэтому большинство российских брокеров этим не занимаются.

Выбирая брокера, предоставляющего доступ к западным финансовым рынкам, необходимо чтоб у него была соответствующая лицензия и регуляция FCA. Более того, серьезный брокер не будет зарегистрирован на Каймановых островах, Кипре или в России. Хотя, у нас есть несколько крупных брокеров (ФИНАМ, БКС), работать с ними на западных рынках будет сложно из-за слабого правового урегулирования и длительной цепочки филиалов из России в США.

Поэтому лучше рассматривать западные компании, например, Interactive Brokers (IB) – это один из популярнейших и самых крупных брокеров США, который предоставляет доступ на мировые финансовые рынки.

1. Для чего нужен брокер:

  • Ведение учета, переданных инвестором денежных средств;
  • Без него невозможно зарегистрироваться на бирже и получить специальные коды;
  • Дает информацию о ходе торгов;
  • Продает и покупает то, что вы считаете нужным;
  • Совершает расчеты по сделкам — переводит деньги и ценные бумаги;
  • Всю информацию о движении денежных средств и совершении сделок предоставляет в виде отчетов;
  • Выдает необходимые справки: о покупке ценных бумаг, об уплате налогов;
  • Удерживает и перечисляет государству налоги на прибыль и с дивидендов.

2. Заключаем договор на брокерское и депозитарное обслуживание. Эти виды обслуживания являются обязательными и идут вместе.

3. Брокер открывает счет в своей системе учета и регистрирует на бирже. После того, как вы получили уведомление об открытии счета, можете перечислять деньги брокеру.

После эти недолгих процедур устанавливаем софт (его предоставит брокер) – торговый терминал для работы через интернет. Но у некоторых заведений торговля может происходить через сайт.

ВАЖНО! Перед совершением реальных сделок потренируйтесь на демосчете. Его особенность заключается в том, что все движения на бирже отображаются в режиме реального времени, а деньги там “тренировочные”. Ошибившись на таком счете, вы не понесете убытки.

Брокер в конце каждого торгового дня, если были совершены сделки, будет предоставлять отчеты для ознакомления.

Еще один важный момент – вывод денег с брокерского счета. Вы можете снять их все, но не сразу же после совершения сделки, т.к. бирже для перевода денежных средств требуется 2-3 дня.

Заключение

В завершение хотелось бы добавить, что сберегательные облигации США – инвестиции с низким риском. Их можно купить в подарок или для себя (например, для того чтобы отложить средства на обучение детей). Это отличный вариант сохранить необходимую сумму.

Статьи написана силами редакции сайта и проверена профессионалом в области или частным инвестором.

Казначейские облигации США

За последнее время интерес к американскому фондовому рынку у российских частных инвесторов становится все больше и больше. Прежде всего инвесторов интересует рынок акций, но также растет интерес и к американским долговым бумагам.

В этой статье мы рассмотрим американский рынок государственных ценных бумаг, в частности казначейские облигации США, или как их еще называют Treasurys (Трежерис), от американского слова Treasury – то есть казначейство.

Рассмотрим основные ключевые моменты касательно американских казначейских облигаций:

Что из себя представляют казначейские облигации США и какие бывают их виды.

Какие сигналы могут давать казначейские облигации США инвесторам во всем мире.

Какие есть способы покупки казначейских облигаций для частных инвесторов.

Что такое казначейские облигации США

Казначейские облигации США – это долговые бумаги, которые эмитированы (выпущены) Федеральным правительством США. По своей сути и устройству казначейские облигации ничем не отличаются от обычных облигаций, с которыми мы сталкиваемся на российском рынке. Российским аналогом американским бумагам, можно считать ОФЗ. Что такое облигации и как они работают, мы рассказали в нашем коротком обучающем видео.

Первоначально казначейские облигации выпускаются Федеральным правительством США и размещаются по открытой подписке. Доступ на аукцион по открытой подписке имеют только крупные институциональные инвесторы, такие как банки, хедж-фонды, страховые компании, федеральный резерв США (аналог российского центрального банка), центральные банки других стран, брокеры и дилеры фондового рынка.

Также казначейские облигации обращаются и на вторичном рынке, то есть на бирже, а также на межбанковском рынке США. Здесь их уже могут приобрести обычные частные инвесторы на биржевых торгах. Так казначейские облигации США обращаются на нескольких биржах в секциях по торговле государственными ценными бумагами, это биржи NYSE, AMEX.

Рынок казначейских облигаций США – это самый ликвидный рынок в мире, а 10-ти летние казначейские ноты США являются самым ликвидным инструментом в мире. Объем выпуска казначейских облигаций США всех видов, по состоянию на конец октября 2020 года составлял более 20,5 триллионов долларов США, что составляет большую часть всего государственного долга США. А средний ежедневный оборот торгов казначейскими облигациями США превышает 600 млрд. долларов.

Когда мы говорим о широко известном государственном долге США, который всегда растет, то мы говорим как раз о выпусках казначейских облигаций. Именно с помощью этого инструмента Федеральное правительство США проводит большую часть своих заимствований и по сути, из этих инструментов и состоит в большей части государственный долг США.

Также казначейские облигации США считаются одним из самых надежных инструментов в мире, с кредитным рейтингом от большинства международных аналитических агентств ААА. Про кредитные рейтинги и то как их интерпретировать, вы можете прочитать в нашей статье «Кредитные рейтинги компаний»

Помимо этого, казначейские облигации США выступают в роли отправной точки, эталона безрисковой доходности во всей мировой финансовой системе. На основании казначейских облигаций рассчитываются и строятся различные макроэкономические индикаторы долгового и денежного рынка.

Казначейские облигации США бывают нескольких типов, понятие «Трежерис» является собирательным и обозначает в целом весь класс государственных бумаг США.

Treasury Bills – это самые краткосрочные казначейские облигации, также их называют казначейскими векселями, но по сути это обычные облигации. Это дисконтные облигации, то есть по ним не выплачиваются купоны. Инвесторы зарабатывают на том, что покупают облигации ниже номинала, а казначейство гасит их по 100% от номинала. К Treasury Bills относятся облигации сроком обращения при выпуске менее 1 года. Существуют 4-х недельные, 13-и недельные, 26-и недельные и 52-х недельные выпуски Treasury Bills. Номинал облигаций в зависимости от выпуска составляет от 1000 до 5000 долларов.

Treasury Notes – или казначейские ноты, это среднесрочные выпуски казначейских облигаций США. Это уже купонные ценные бумаги, по ним выплачиваются фиксированные купоны раз в полгода. Существует несколько типов выпусков казначейских нот: 2-х летние ноты, 3-х летние ноты, 5-и летние ноты, 7-ми летние ноты и 10-и летние казначейские ноты. Эталоном и образцом безрисковой доходности и точкой отсчета для оценки риска в любых долговых бумагах признаются 10-и летние выпуски казначейских нот.

Читайте также:  Отмена 3 группы инвалидности в 2021 году

Treasury Bonds – это долгосрочные казначейские облигации. Это купонные облигации, выпуски бывают двух типов: 20-ти летние казначейские облигации и 30-ти летние казначейские облигации, купоны по бумагам выплачиваются также раз в полгода. 30-ти летние облигации также в мире финансов являются образцом и отправной точкой в отсчете абсолютной долгосрочной надежности вложений. С 30-ти летними бумагами сравнивают долговые бумаги других стран и рассчитывают ряд макроэкономических показателей.

Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) – это казначейские облигации с защитой от инфляции. Облигации имеют фиксированный размер купона в процентах и индексируемый номинал. Номинал индексируется в соответствии с индексом потребительских цен CPI-U. Чем выше номинал облигации, тем больший размер купона в абсолютном выражении получают инвесторы, так как размер купона зафиксирован именно в процентах, соответственно, чем больше номинал, тем больший в абсолютном выражении получается размер купона. Такие облигации позволяют инвестору защититься от инфляции и зарабатывать на таких бумагах чуть-чуть больше чем уровень инфляции.

Floating Rate Notes (FRNs) – это казначейские ноты с плавающим купоном, ставка которого привязана к размеру дисконта по краткосрочным 13-ти недельным казначейским векселям. Сам выпуск данных бумаг имеет 2-х летний период. По сути, позволяет достичь того же эффекта, как и при покупке краткосрочных казначейских векселей, но достигается это за счет купонных выплат и избавляет инвесторов от необходимости каждый раз перекладываться в новые выпуски.

Сигналы казначейских облигаций США

Сами по себе, как актив, казначейские облигации США, вне зависимости от их типа не представляют существенного интереса для частных инвесторов, так как их доходность на текущий момент достаточно мала. Так 30-ти летние казначейские облигации США по состоянию на ноябрь 2020 года демонстрируют доходность на уровне 1,56%, при этом стоит понимать, что это бумаги со сроком погашения через 30 лет, по которым нет оферт и досрочных погашений.

Доходность более коротких 10-ти летних казначейских нот, как и полагается еще меньше и на текущий момент составляет порядка 0,85% годовых.

Основными покупателями казначейских облигаций и нот США являются крупные инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые компании, центральные банки различных стран и непосредственно сам федеральный резерв США.

Для частных инвесторов казначейские облигации США в большей степени выполняют роль индикатора уровня рисков в мировой финансовой системе. Поэтому инвесторам стоит отслеживать уровень доходностей казначейских облигаций и нот.

Стоит понимать, что казначейские облигации – это обыкновенные государственные облигации, такие же как во многих странах мира, поэтому они подчиняются тем же самым законам, что и все остальные облигации. Здесь стоит отметить, что долгосрочная динамика казначейских облигаций зависит от проводимой денежно кредитной политики Федеральным Резервом США. Когда снижаются базовые учетные процентные ставки, то уровень доходности облигаций также падает, а цены на них растут, и наоборот. Более подробно об этом Вы можете прочитать в нашей статье «На что влияет ставка ФРС».

В краткосрочной динамике казначейские облигации способны в большей степени отражать настроение рынков, а точнее склонность крупных институциональных инвесторов к риску. Когда в целом на рынках и в экономике развивается благоприятная динамика, крупные инвесторы предпочитают иметь в своих портфелях бОльший процент рисковых активов, чтобы обеспечить себе более высокий уровень потенциальной доходности. В этот момент инвесторы продают казначейские облигации, что приводит к тому, что цена по ним немного снижается и за счет этого растет уровень доходности.

Когда же в экономике и финансовой системе складывается неблагоприятная динамика, или случаются резко негативные форс-мажорные события, то крупные инвесторы предпочитают «уходить от риска» и максимальную долю в инвестиционных портфелях размещать в самых надежных облигациях. В этот момент крупные инвесторы продают свои рисковые активы и эту долю перекладывают в казначейские облигации, что приводит к росту их цен и снижению доходности по ним. Соответственно резкое снижение доходности казначейских облигаций, как правило говорит инвесторам об резко возросшем уровне риска в мировой финансовой системе, и демонстрирует «уход» крупных инвесторов от риска.

Данную динамику мы можем наглядно проследить на примере кризиса первой половины 2020 года, вызванного пандемией коронавируса. Когда крупные институциональные инвесторы массово избавлялись от рисковых активов и покупали казначейские облигации США, что вызвало резкий рост цен по данным бумагам и такое же резкое снижение доходности.

Также сигналом о состоянии мировой финансовой системы, который могут подавать казначейские облигации США, является инверсия кривой доходности облигаций. На чем основан данный процесс, и что это значит.

Традиционно, чем больший срок погашения облигации, тем более у неё высокая доходность, и наоборот. Это объясняется тем, что чем больше времени до погашения, тем выше неопределенность того, что может произойти в будущем. А произойти может, что угодно, ведь никто не способен заглянуть в будущее и узнать, что там будет. Поэтому за неопределенность инвесторы хотят большую премию в доходности, и как правило, доходность более «длинных» бумаг всегда выше, чем доходность «коротких» бумаг.

Но так бывает не всегда, иногда доходность более «коротких» бумаг становится выше, чем доходность «длинных» – этот эффект и называется инверсией кривой доходности облигаций. Для этого сравнивается уровень доходности по 10-ти летним «длинным» казначейским нотам и 2-х летним «коротким» казначейским нотам.

Это означает то, что в моменте инвесторы видят очень высокий уровень риска и неопределенности сейчас, им нужна краткосрочная ликвидность и поэтому они продают облигации с меньшим сроком погашения.

В мировой практике, это считается очень негативным рыночным показателем, который является верным предвестником наступающей рецессии в экономике в ближайшие полгода.

Последний раз состояние близкое к инверсии кривой доходности казначейских нот мы наблюдали в конце 2019 года.

Однако, стоит отметить, что сам по себе показатель инверсии кривой доходности не является сто процентным индикатором наступления рецессии. Но лишь может дополнить для инвесторов общую картину происходящих событий, поэтому для того, чтобы определить приближающуюся рецессию в экономике, необходимо анализировать целый комплекс макроэкономических индикаторов.

Как купить казначейские облигации США частному инвестору

Несмотря на то, что текущий уровень доходности по казначейским облигациям не очень привлекателен для частных инвесторов, многие задаются вопросом, как же все же купить казначейские облигации США.

Российские частные инвесторы могут купить казначейские облигации США тремя основными способами:

Прямая покупка казначейских облигаций на биржах NYSE или AMEX. Для этого инвесторам необходимо открыть счет у российского брокера, который предоставляет прямой выход на зарубежные площадки. При этом необходимо наличие у инвестора статуса квалифицированного инвестора (как получить такой статус и что это дает мы рассказали в нашей статье «Что дает статус квалифицированного инвестора»). Либо же открыв счет у зарубежного брокера, наиболее оптимальным решением в данном случае является открытие счета в Interactive Brokers, где есть доступ к секциям государственных ценных бумаг США, при этом статус квалифицированного инвестора Вам уже не понадобится. Как открыть счет в Interactive Brokers и как научиться работать с их терминалом для покупки ценных бумаг на американских биржах TWS, мы подробно рассказали в нашем новом обучающем курсе «Терминал TWS от Interactive Brokers для инвестора».

Покупка ETF на казначейские облигации на NYSE в секции Arca. На все типы казначейских облигаций на Нью-Йоркской фондовой бирже торгуются свои ETF. Покупка просто ETF намного проще для простого частного инвестора, плюс это позволяет сразу купить не только один тип казначейских облигаций, но и их различные комбинации в рамках портфеля фонда.

Наиболее популярными ETF на казначейские облигации являются:

SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF) – ETF на 1 и 3-х летние казначейские ноты;

SCHO (Schwab Short-Term U.S. Treasury ETF) – ETF на краткосрочные казначейские векселя;

VGSH (Vanguard Short-Term Treasury ETF) – ETF на краткосрочные казначейские векселя;

SPDR (Barclays Capital Short Term International Treasury Bond ETF) – ETF на краткосрочные казначейские векселя;

TUZ (PIMCO 1-3 Year U.S. Treasury Index Fund) – ETF на 1 и 3-х летние казначейские ноты.

Покупка ETF на казначейские облигации США на Московской бирже. На текущий момент на Московской бирже торгуются 2 ETF от оператора FinEx, инвестирующие в казначейские бумаги США.

FXTB ETF (тикер – FXTB) – данный фонд инвестирует в краткосрочные 1 – 3-х месячные казначейские векселя США в соответствии со структурой индекса Solactive 1-3 month US T-Bill Index.

FXMM ETF (тикер – FXMM) – данный фонд также инвестирует в краткосрочные 1 – 3-х месячные казначейские векселя США в соответствии со структурой индекса Solactive 1-3 month US T-Bill Index., но с рублевым хеджированием. На практике для инвесторов это означает то, что тот профиль доходности, который достигает этот фонд обеспечивается в большей степени не доходностью казначейских веселей, а разницей в учетных процентных ставках а России и США. Чем больше разрыв процентных ставок между РФ и США, и чем больше процентная ставка РФ превышает процентную ставку в США, там большую доходность будет демонстрировать данный ETF.

Выводы

Большинство российских частных инвесторов начинают интересоваться казначейскими облигациями США в связи с необходимостью диверсификации валютной доли своего инвестиционного портфеля. Однако, мы видим, что текущий уровень доходности не обеспечивает данным бумагам высокую инвестиционную привлекательность. Но стоит помнить, что на российском рынке есть также и другие способы для диверсификации валютных вложений.

Чтобы узнать более подробно про это Вы можете написаться на наш бесплатный мастер-класс для начинающих инвесторов, на котором мы подробно расскажем, какие активы в текущих условиях лучше всего подбирать в свой инвестиционный портфель, а также как провести его грамотную диверсификацию и защиту.

Казначейские облигации США – как инвестиционный актив

Каждый разумный инвестор на финансовых рынках старается приобрести инвестиционные активы, способные не только сделать их в один момент сказочно богатыми. Как раз именно настоящие инвесторы меньше всего ищут максимально возможный выигрыш, который, как известно, возможен только при значительном риске, и чаще всего встречается в виде того, что сейчас принято называть хайпами или пирамидами.

В центре внимания инвестора должен находиться поиск активов, способных приносить ему, пусть даже незначительную, но постоянную прибыль на протяжении не только пары — тройки лет, но и в течение многих десятилетий. К сожалению, даже на современных рынках капитала, при всем разнообразии торгующихся там финансовых инструментов, таких активов не так много. К примеру, не всегда по акциям компании выплачиваются дивиденды, а если они это делают, то весьма не регулярно. Банковские депозиты вряд ли способны даже компенсировать текущую инфляцию.

Что касается таких вариантов, как вложение денег в золото, то получение дохода от такой инвестиции придется ждать годами (средний инвестиционный цикл по золоту составляет 9 лет). Для получения относительно стабильного и фиксированного дохода в инвестиционной практике используются такие финансовые инструменты, как облигации. Есть корпоративные облигации, есть государственные. В зависимости от того, кто выпускает такие долговые обязательства, определяется не только (и не столько) доходность, но и надежность инвестиций. Причем в приоритете надежности среди всех инвесторов мира считаются облигации ведущих стран мира, и в первую очередь США.

В этой статье будет рассказано о казначейских государственных облигациях США, о том, в чем состоит их привлекательность и как можно использовать этот инструмент для инвестиций, включая и частными лицами.

Казначейские облигации – что это такое и для чего они нужны?

Казначейские облигации США (US treasury bonds или UST) – это cреднесрочные и долгосрочные государственные долговые ценные бумаги, размещаемые на добровольной основе и подтверждающие внесение их держателем денежных средств в государственный бюджет. Благодаря этому владелец казначейских облигаций приобретает право на получение фиксированного денежного дохода в течение всего срока владения обязательством (как и в случае с обычными облигациями). Иными словами, он имеет фиксированный, практически полностью гарантированный и постоянный доход.

Выплата причитающегося держателю дохода производится ежегодно по купонам или при погашении обязательства путем начисления процентов к номиналу ежегодных выплат. Данные ценные бумаги выпускаются казначействами на различный срок.

Американские казначейские облигации – это разновидность ценных бумаг казначейства США, которые выпускаются Министерством финансов страны (Казначейством США) через Бюро государственного долга.

Насколько же интересны американские долговые обязательства, как инвестиционный актив, по сравнению с другими типами вложений — акции, валюта, золото? Для того, чтобы это оценить, необходимо дать оценку данному активу с точки зрения двух параметров – надежности и доходности.

Существуют опасения относительно массовой продажи данных активов, что может повлечь полных крах финансовой системы США. Однако очевидно, что данный сценарий не устраивает никого в мире и вряд ли он возможен.

Традиционно в подобные активы вкладываются средства пенсионных фондов, страховых компаний. Кризис капиталов любой из этих отраслей может иметь непредсказуемый эффект мирового масштаба.

Осознание того, что резкое снижений инвестиций в рынок США приведет к непредсказуемым последствиям, на сегодняшний день удерживает инвесторов от серьезного уменьшения вкладов казначейские облигации США.

Таблица 1. Типы американских казначейских облигаций:

TreasuryMinimum denominationSold atMaturityInterest payments
U.S. Treasury bills$1,000Discount4-, 13-, 26-, and 52-weekInterest and principal paid at maturity
U.S. Treasury notes$1,000Coupon2-, 3-, 5-, 7-, and 10-yearInterest paid semi-annually, principal at maturity
U.S. Treasury bonds$1,000Coupon30-yearInterest paid semi-annually, principal at maturity
Treasury inflation-protected securities (TIPS)$1,000Coupon5-, 10-, and 30-yearInterest paid semi-annually, principal redeemed at the greater of their inflation-adjusted principal amount or the original principal amount
U.S. Treasury zero-coupon bonds$1,000Discount> 10 yearsInterest and principal paid at maturity
Treasury STRIPS$1,000Discount6 months to 30 yearsInterest and principal paid at maturity
  1. Теперь несколько соображений по доходности американских трежерей. Даже с учетом более высокого уровня рисков, средняя доходность многих иных малорискованных инвестиционных активов оказывается выше, чем у американских казначейских ценных бумаг. Исходя из этого, можно утверждать, что для инвесторов (в том числе и российских) этот актив не является выгодным приобретением, хотя, конечно, подобные бумаги могут составлять часть инвестиционного портфеля, но их приобретение неоправданно снизит его доходность.

На сегодня рентабельность гособлигаций США – самая низкая за всю свою историю, и на то есть свои причины. Облигации с двухлетним сроком погашения предлагают менее 2-х процентов годовых, а с 30-летним сроком погашения – менее 3-х процентов. Согласно данным финансового аналитика и эксперта Джеймса Монтье (работающего сейчас в самом крупнейшем во Франции банке — Société Générale)– средняя рентабельность облигаций с десятилетним сроком погашения в 1898 году составляла 4,5 %, а сегодня – менее 2,5 %.

Таким образом, рентабельность государственных американских ценных бумаг упала намного ниже их среднего значения за 200 лет. Это никак не объясняет приток капиталов и активов в экономику США и растущий спрос на облигации, но может свидетельствовать о растущем в этой области спекулятивном пузыре.

Как бы то ни было, казначейские государственные облигации США (US Treasuries) были и остаются одним из наиболее привлекательных способов инвестиций для многих государств. По данным Министерства финансов и ФРС США, за первое полугодие 2014 года объемы вложений в US Treasuries возросли на 3,5 % – с 5792,6 до 5997,2 млрд. долларов. Крупнейшими держателями казначейских облигаций США по-прежнему являются КНР (на общую сумму 1,26 триллионов долларов) и Япония (на 1,22 триллионов долларов).

В первую десятку государств, которым принадлежит наибольший объем государственных казначейских облигаций США, также входят:

  • Бельгия
  • Карибские банковские центры
  • страны ОПЕК
  • Бразилия
  • Швейцария
  • Тайвань
  • Великобритания,
  • Люксембург,
  • Гонконг,
  • Ирландия
  • Россия.

Российская Федерация стала одним из ведущих держателей долговых ценных бумаг казначейства США в 2008 г. Инвестиции в американские государственные облигации в этот период были резко увеличены – с 32,6 до 116,4 млрд. долларов.

Резюмируя сказанное, теперь можно с определенной уверенностью отметить, что инвестиции в казначейские облигации США имеют смысл в следующих ситуациях:

  1. для страхования (хеджирования) инвестиционного портфеля, где американские трежерис будут выполнять роль страховки на случай возникновения в мире кризисных ситуаций, так как именно при всяческих катаклизмах в мире и отдельных странах. Инвесторы в первую очередь избавляются от риска и как говорят профессионалы — «паркуют капиталы в защитных активах». Среди защитных активов первое место как раз и занимают американские «казначейки» вместе с американским долларом (в любой его форме). Они позволяют не только сохранить капитал, но и получать фиксированный доход, чего нельзя сказать о золоте, по инвестициям в которое никаких регулярных платежей не производится.
  2. если какая — либо компания, бизнес имеет партнерские отношения с контрагентами в Европе или Америке, то лучшим средством гарантийного обеспечения по кредитам, коммерческим контрактам являются облигации государственного долга США.

  1. в некотором смысле государственные облигации США могут служить хорошим вариантом при получении специальных иммиграционных виз (инвесторской, например), так как являются надежным гарантом платежеспособности будущего резидента или гражданина США.

Кроме этих самых очевидных преимуществ использования казначейских бондов, есть также такое свойство этих ценных бумаг, как наличие налоговых льгот по купонным (процентам) выплатам для инвесторов, что отчасти является стимулом для инвестирования в эти активы на достаточно длительный срок.

Как можно купить или инвестировать в государственные облигации США

По своей сути казначейские облигации США ничем не отличаются от обычного инвестиционного актива, и они доступны, как корпоративным инвесторам, так и частным.

Что касается российских инвесторов, то основными вариантами покупки трежерис, в том числе и на открытом рынке (фондовой бирже), являются следующие:

  1. через брокеров, которые имеют выход на американский фондовый рынок, на биржи Лондона, Гонконга или Токио. Если нет подходящего российского брокера, можно воспользоваться услугами западных брокеров, в том числе и через европейские банки.
  2. путем покупки доли в специальном инвестиционном фонде, ориентированном исключительно на рынок государственных облигаций. Такие фонды аналогичны российским ПИФ и называются ETF. Список таких фондов можно без особого труда найти в листинге ведущих европейских, американских или азиатских фондовых бирж.

Кроме этого имеются на рынке особые финансовые инструменты — это, так называемые, долговые (депозитарные) расписки на акции и облигации. Но если у инвестора нет соответствующего опыта, то лучше всего использовать уже проверенные временем варианты.

В заключение

Остается отметить, что инвестирование в государственные облигации, особенно на фоне, надвигающего на мировую экономику очередного финансового кризиса, является хорошим способом не только сохранить капитал в лихие времена, но и получать стабильную прибыль в твердой валюте.

Трежерис — облигации США , их виды и как купить

Каждый инвестор должен максимально разбираться во всех доступных финансовых инструментах, а тем более знать базовые финансовые возможности. В этой статье предлагаю поговорить про казначейские облигации США (трежерис). Мы ответим на следующие вопросы:

  • какие они бывают;
  • почему они так важны;
  • как их купить;

1. Что такое трежерис простыми словами

В России аналогичные ценные бумаги называются облигациями федерального займа (ОФЗ).

США с помощью трежерис финансируют свой государственный бюджет. ФРС являются эмитентом этих ценных бумаг. В замен они получают так нужные им доллары. Каждый год их долг стабильно растет по 1 трлн долларов. На 2019 год его цифра составляет более 22 трлн. В 2020 году долг уже превысил 24 трлн долларов.

За регулированием всего процесса стоит ФРС (федеральная резервная система). Аналог ЦБ (центрального банка) в России.

Поскольку крупнейшей самой стабильной экономикой в мире является американская, то облигации США считаются эталоном безопасности. Они считаются самыми безрисковыми ценными бумагами в мире. На основании их стоимости и доходности можно давать прогнозы по дальнейшему развитию цен акций на фондовых рынках (мы поговорим об этом чуть ниже).

Основным держателям трежерис являются ФРС, а также страны и крупнейший фонды (хедж-фонд, ПИФы). Таким образом, они диверсифицируют инвестиционные портфели от сильной волатильности, которая свойственна рынку акций. Доходности казначейских облигаций США крайне маленькие: от 0,2% до 3,0%. Облигации большинства других стран имеют большую доходность.

Как и другие ценные бумаги, трежерис выпускаются посредством открытых аукционов. За счёт большого интереса, на вторичном рынке все американские облигации обладают высокой ликвидностью. Её даже называют абсолютной, то есть фактически трежерис приравнивают к деньгам.

Трежерис считаются настолько надёжными, что их даже считают в виде денег при использовании кредитных плеч (маржинальной торговле).

Однако с другой стороны, аналитики говорят о плачевном состоянии госдолга США. Каждый год он увеличивается. Это напоминает финансовую пирамиду, где за счёт новых вкладчиков осуществляется выплаты старым.

Госдолг США в 2020 году составляет 120% от ВВП. Это кажется фантастичным, но не самым большим. В Японии госдолг составляет 250% от ВВП.

2. Типы казначейских ценных бумаг США

Существуют несколько разновидностей казначейских облигаций США:

  1. Казначейский вексель (t-bill). Краткосрочная облигация, срок которой не превышает 1 года. Может исчисляться в неделях. Является дисконтной ценной бумагой, то есть купонная доходность отсутствует. Её исходная цена дешевле номинала. Прибыль инвесторов заключается лишь в разнице между покупкой и продажей. Дисконт может составлять от $1000 до $5000000. Срок погашения: 4 недели, 8 недель, 13 недель, 26 недель и 52 недели.
  2. Казначейская нота (Treasury Note, T-Notes). Среднесрочная облигация – от 1 года до 10 лет. В момент выпуска погашение составляет 2, 3, 5, 7 и 10 лет. При этом 2-летние, 3-летние и 5-летние выпускаются ежемесячно, а 10-летние в феврале, мае, августе и ноябре.
  3. Казначейская облигация (правительственные облигации, T-Bonds). От 10 до 30 лет.
  4. Облигации с переменным купоном (Floating Rate Notes, FRNs).
  5. Казначейские облигации с защитой от инфляции (Treasury Inflation Protected Securities, TIPS). Номинал индексируется по данным инфляции. Плюс к тому же начисляется небольшой купонный доход.

3. Трежерис и фондовый рынок

В финансовом “котле” находятся множество ценных бумаг. Доходность и риски одних оказывают влияние на стоимости других.

Когда доходность облигаций растёт, то их стоимость на бирже снижается. Инвесторы вкладываются больше в акции и валюту. Значит, если трежерис падают в цене, то можно сберечь свои деньги в долларах или американских акциях.

Чаще всего состояние рынка оценивают по казначейским нотам (то есть среднесрочным облигациям). К ним привязаны ставки по кредитам и ипотекам.

Посмотреть текущие цены на трежерис можно на сайтах:

  • https://treasurydirect.gov/instit/instit.htm
  • http://www.wsj.com/mdc/public/page/mdc_bonds.html

Здесь представлены таблицы с наименованием бумаги, сроком погашения, ее ценой и купонным доходом.

Здесь же можно посмотреть информацию о крупнейших странах, которые держат трежерис:

  • Китай ($1140,0 млрд);
  • Япония ($1036,6 млрд);
  • Бразилия ($314,0 млрд);
  • Ирландия ($279,6 млрд);
  • Швейцария ($236,6 млрд);
  • Великобритания ($227,5 млрд);

ЦБ РФ с 2018 года почти все свои запасы казначейский ценных бумаг продала и инвестировала в золото. В 2019 году процесс ухода с долгового рынка США продолжился.

4. Как купить трежерис физическому лицу

Каждый инвестор может стать кредитором правительства США, просто купив их казначейские облигации. Они котируются на биржах США в свободном доступе.

Для российского инвестора через российских брокеров проще всего инвестировать в трежерис через ETF-фонды. На данный момент на московской бирже представлены два фонда, которые позволяют это сделать. Тикеры этих ETF:

  • FXMM (в рублях)
  • FXTB (в долларах)

Эмитентом этих фондов является компания FinEx. Состав фонда состоит из 1-3 месячных казначейских облигаций (Solactive 1-3 month US T-Bill Index).

Эти фонды котируются на фондовом рынке ММВБ. Доступ к торгам можно получить через брокеров:

  • Финам (акция: тариф Free Trade торговля без комиссии навсегда)
  • БКС Брокер

У зарубежных брокеров представлен широкий выбор ETF на облигации США. Через наших брокеров их тоже можно купить через внебиржевой рынок:

  • SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF);
  • SCHO (Schwab Short-Term U.S. Treasury ETF);
  • VGSH (Vanguard Short-Term Treasury ETF);
  • USFR (WisdomTree Bloomberg Floating Rate Treasury Fund);
  • SPDR (Barclays Capital Short Term International Treasury Bond ETF);
  • TUZ (PIMCO 1-3 Year U.S. Treasury Index Fund);
  • ISHG (iShares 1-3 года Международная казначейская облигация ETF);

Рекомендую прочитать инструкции:

Смотрите также видео “Доходность 10-летних облигаций США в 2018. Покупка казначейских облигаций”:

Как инвестировать в американские облигации: их доходность и виды

Всем привет. В безопасности своего капитала заинтересован каждый инвестор. На фоне различного рода событий последних лет, в частности санкционного давления на российский рынок, идея диверсификации портфеля зарубежными активами становится особенно актуальной.

В этой ситуации, достаточно надежным инструментом могут стать иностранные облигации. Сегодня мы поговорим о том, что такое американские облигации: доходность и где можно купить.

О понятии

США занимает лидирующие позиции в мировой экономике и превосходит всех конкурентов по величине ВВП. Вместе с тем, Америка является самым крупным должником среди прочих стран: внешний и внутренний долг государства на текущий момент – более 22 триллионов долларов.

Основной способ финансирования дефицита бюджета и получения займов в США – выпуск государственных облигаций. Они широко приобретаются как местными инвесторами, так и зарубежными, среди которых превалируют центробанки.

Американские облигации – один из самых надежных и солидных инструментов. Они имеют наивысший кредитный рейтинг ААА, обладают абсолютной ликвидностью, выступают главным индикатором мировых рынков, по ним проводятся прогнозы курса валют, оценивается прибыль и риски.

Гособлигации США имеют самый развитый механизм всесторонней защиты инвесторов.

При этом, следует понимать, что низкий уровень риска не может идти в тандеме с высокой доходностью, а потому такой инструмент больше подходит для надежного сохранения, нежели для быстрого приумножения капитала.

Именно поэтому американское казначейство так охотно спонсируют наши Центробанк и Минфин.

Виды облигаций США

Самыми популярными и надежными являются следующие три вида бумаг, обязательства по которым гарантируются правительством:

  1. Казначейские облигации, выпускаемые для покрытия дефицита федерального бюджета. Это долгосрочные ценные бумаги сроком на 10, 20 и 30 лет с фиксированным процентным доходом (купоном), который выплачивается, как правило, каждые 6 месяцев. Стартовый номинал – 10 000 долларов. В отличие от остальных видов облигаций, они не могут быть досрочно погашены (безотзывные), а размер точной прибыли на длительном промежутке времени будет заранее известен.
  2. Казначейские векселя. По сути — это более краткосрочная версия предыдущих облигаций. Срок размещения — 3 месяца, 6 месяцев и год, без возможности отзыва эмитентом. Номинал – от 1 000 до 5 000 долларов. По векселям не выплачиваются купоны: прибыль получается от продажи бумаги на аукционах, которые проводятся с периодичностью, зависящей от срока действия векселя.
  3. Казначейские ноты. Представляют собой вышеописанные векселя со сроком обращения от 1 года до 10 лет. Номинал – от 5 000 долларов. По ним каждые полгода выплачивается фиксированный купонный доход. Отличительная особенность – ноты можно реализовывать на вторичном рынке и передавать по наследству.

Есть еще несколько видов гособлигаций:

  • Сберегательные. Право выкупа имеет только государство – продать их на вторичном рынке нельзя.
  • Казначейские с плавающим купоном. Процентная ставка ежегодно индексируется на величину инфляции.
  • Муниципальные. Эмитируются крупными штатами в целях финансирования местных проектов и соцпрограмм. Рынок муниципальных бумаг не слишком объемен и малоликвиден.

Облигации в Америке также классифицируются по срокам обращения:

  • Краткосрочные – до 1 года (бездокументарные бумаги).
  • Среднесрочные – до 10 лет (именные).
  • Долгосрочные – более 10 лет (именные).

Также выделяют отзывные и безотзывные облигации. Первый тип бумаги государство (или компания) имеет право погасить досрочно, что для инвестора не очень выгодно, поскольку размер прибыли он контролировать, в данном случае, не может.

Американские граждане имеют возможность приобретать гособлигации двумя способами:

  • Через брокерскую компанию.
  • Через открытие счета напрямую на ресурсе treasurydirect.gov .

Жителям РФ доступен только первый вариант, поскольку при открытии счета на указанном сайте требуется ввести ID карточки социального страхования (аналог гражданского паспорта в России).

Первичное размещение облигаций частным инвесторам недоступно: оно выкупается крупными дилерами и центробанками разных государств. Купить бумаги можно на бирже через брокера.

Американские бонды зачастую входят с состав ETF фондов (на Московской бирже, к примеру, это FXMM — ETF фонд, инвестирующий в госооблигации США).

Сколько можно заработать

Как я уже озвучил, гособлигации США не принесут Вам огромной доходности. Зарабатывать на них можно, но главная их функция – сохранять и стабильно накапливать сбережения.

По состоянию на декабрь 2019 года доходность казначейских облигаций варьируется от 1,5 до 2,2 % годовых, что позволит получить ощутимый доход лишь в случае крупных вложений.

Чем больше срок обращения, тем выше доходность.

Отслеживать текущие процентные ставки казначейских облигаций США удобно на сайте — https://ru.investing.com/rates-bonds/usa-government-bonds .

В табличке можно отсортировать облигации от 1-месячных до 30-летних.

Как купить американские облигации в России

Американским гражданам, чтобы купить бумаги США, достаточно открыть брокерский счет, найти подходящий актив и оформить покупку. Россияне такой схемой воспользоваться не могут в силу того, что на Московской бирже данные инструменты не обращаются.

Чтобы купить американские облигации в России, можно пойти двумя путями:

  1. Открыть счет у иностранного брокера (например, у Interactive Brokers) и осуществлять инвестиции через него.
  2. Предложить покупку интересующих бумаг российской брокерской компании, имеющей зарубежный дочерний филиал.

Interactive Brokers, кстати, уже достаточно популярная американская брокерская компания, оказывающая услуги россиянам по выходу на международные рынки. Брокер имеет русскоязычный интерфейс и страхование активов до полумиллиона долларов.

Необходимость уведомления налоговой инспекции в РФ об открытии зарубежного счета отсутствует.

Из минусов такого сотрудничества:

  • Высокий порог входа – от 10 000 долларов.
  • Не подойдет для новичков: тренироваться в биржевых операциях все же стоит на российских площадках.
  • Необходим валютный счет в российском банке.
  • Непривлекательная налоговая политика для нерезидентов.
  • Риск попасть под санкции, при которых счет могут заморозить.

Кроме самих казначейских облигаций можно инвестировать и в ETF, в которые они входят.

На Мосбирже, как я уже упомянул, есть ETF от FinEx (FXMM) . Стоимость одного пая – примерно 1,5 тысячи рублей.

В качестве заключения

Подводя итоги, можно сказать, что облигации США – это своего рода аналог российских ОФЗ. Самые популярные бумаги – годовые, 5-ти и 10-летние с постоянным процентным доходом.

Именно по их доходности судят о состоянии мировой экономики в целом.

Приобретать сами американские облигации на территории РФ затруднительно: самый простой вариант – инвестировать в ETF фонд FXMM от FinEx, который вкладывается в самые прибыльные и ликвидные выпуски.

Благодарю за внимание и надеюсь, что статья оказалась для Вас полезной. Делитесь своим опытом в комментариях, подписывайтесь на обновления и не забывайте делиться материалом со своими друзьями в социальных сетях.

Более 6 лет изучаю инструменты интернет заработка, создал несколько источников дохода.

Активно инвестирую в различные направления.

На страницах блога помогаю людям становиться финансово грамотными и улучшать качество своей жизни.

Ссылка на основную публикацию